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风电行业专题调研：景气提升，增长可期时间：2023-01-13 温馨提示：全文约 2600 字，读完约需 10 分钟。 往期回顾： 近年新能源发电大热，风电行业运行良好。近日多家证券公司的研报也指出 2023 年度风电行业装机或将再次迎来爆发式增长。12 月至 1 月，我们结合多家咨询公司报告及证券公司研报，对风电行业目前运行情况进行总结，在此做出简单概览，望为相关行业从业读者提供一定参考价值。 一、全球风电行业运行情况
我国已成为全球规模最大的风电市场。截至 2021 年末，我国陆上风电系统占全球陆上总装机量 40 %，海上风电占全球海上总装机量 48 %。但风电在我国发电量占比较小，而其已成为美国最常用的新能源发电方式。 全球主要风机整机制造商为维斯塔斯、西门子歌美飒、GE等，我国两家企业金风科技和远景能源分别占比全球市场 12.1 %、8.5 %，排名第二、第四位，在全球具有重要地位。 二、我国风电行业运行整体情况 2.1 我国风电装机规模
2020、2020 年我国新增均突破 50 GW容量，2022 年上半年，我国风电累计装机已超过 350 GW。预计至 2025 年单年新增 99 GW。2025年我国风电装机容量将达到 652.8 GW。2022 年风电招标数量大增，叠加当年受疫情拖累的存量项目，预计2023年风机交货量达 70-80 GW。 2022 年上半年，全国海上风电新增装机 0.77 GW，累计装机 26.66 GW。近年海上风电在新增装机中占比明显上升。风电行业 2022 年累计招标 111.92 GW，其中陆上 85.92 GW，海上 26.00 GW（含含国电投 10.5 GW竞配项目招标）各地出台的“十四五”海上风电发展规划规模已达 8000 万千瓦，“十四五”末我国海上风电累计装机容量有望超过 100 GW，到 2030 年累计超过 200 GW。 2.2 我国陆上风电发展情况
截至 2022 年上半年我国陆风累计装机规模达 315.34 GW。2022 年上半年新增装机 12.06 GW。全国能源工作会议上明确：2023 年风电装机规模 4.3 亿千瓦（合 430 GW）。各证券报告给出的 2023 年陆上风电新增装机预测也均在 60-70 GW。 陆上风电在平价时代到来的局面下具有以下趋势： >> 价格触底反弹：2021 年起风电机组大幅降价。2022 年 11 月触底后，陆风均价快速上修，并保持显著上行趋势。 >> 老旧风电机组改造：预计市场空间近约 200 GW。 >> 分散式风电引起业内广泛关注：目前国内风电主要为大型集中式风电场，“十四五”规划提出发展乡村级风电土地利用。预计全国可实现 10 亿千瓦分散装机。 >> 机组大型化： 2022 年上半年新签订单中陆风平均单机容量已升至 5.4 MW，5 MW以上陆上风电机组的占比超过八成。金风科技计划推出 10 MW以上陆上风电产品。 2.3 我国海上风电发展情况
2021 年我国海上风电装机已达全球第一，累计装机规模 27 GW。预计2023年我国海上风电新增 10 GW以上，2022-2025 年间国内海风新增CAGR达 41.9 %。海上风电发展势头良好，总结行业发展态势如下： >> 我国企业在海风机组大型化趋势下已达全球领先水平：明阳智能 MySE16.0-242 海上风电机组单机容量达 16 MW，成为全球单机容量最大的海上风电机组。 >> 海上风电距实现平价化尚有时日：海风价格波动下降中，国内大部分地区无法达到平价。 >> 深海化、远海化：目前我国海上风电以近海项目为主，正持续向深远海推进。 >> 机组大型化：2022 年上半年新签订单中海风平均单机容量已经上升至 8.9 MW，8 MW及以上海上风电机组的占比已经超过了 75 %。 >> 海风发展带来相关部件市场的大热及良好发展。
我国海上风电装机潜力大，保守估计容量可达 3009 GW。上图给出部分主要省市海上风电装机规划及海风运营投资相关信息供参考。
上图给出海上风电机组商及海上风电场开发商竞争情况供参考。 三、我国风电产业链及各环节情况
上图给出风电产业链全景及风电机组成本构成供参考。
上图给出风电行业产业链主要环节的头部企业市占率，主要关注风电主机、叶片、塔筒及海缆市场情况。 3.1 我国风电整机市场情况
我国风电整机行业主要由本土厂商瓜分，且集中度较高，近年 CR5 均在 60 %以上。其中金风科技、远景能源和明阳智能稳居行业前三，行业 CR3 保持在 40 %以上，集中度较高。
从 2021 年陆上风电新增装机看，金风科技、远景能源、运达股份占据前三，CR3 超 50 %。第二梯队中车、三一、明阳和东方电气市占率提升较快。 海上风电新增中，电气风电、明阳智能和金风科技占据前三，CR3 超 70 %。未来会有更多厂商参与海风主机竞争。
除大型化趋势外，风机整机行业目前具有如下趋势： >> 全球而言我国头部企业将占据更大市场比例。 >> 双馈路线为全球主流，但直驱、半直驱逐渐开始成为主流技术路线。 3.2 我国风电叶片市场情况
2021年我国风电叶片市场规模 320.6 亿元，同比 2020 年下降 38.5 %，是由于 2020 年风电抢装潮导致的正常现象。预计 2025 年在风电叶片均价保持 65 万元/MW情况下市场规模可达 643.5 亿元， 2021-2025 年市场规模CAGR约 19 %。
叶片市场集中度较高，图中给出头部企业产能信息供参考，主要关注中材科技。
目前我国风机叶片市场呈现以下态势： >> 生产能力强，数十家企业具备年产能千套以上能力。 >> 盈利能力在降低后迎来拐点，未来毛利率稳定在 15-20 %。 >> 叶片大型化趋势确定。
风电叶片已基本实现国产化覆盖，参与者有专业叶片厂家和风电整机制造商，也有国外风电巨头。国内厂商在全球的市占率逐渐扩大，中材科技已进入全球TOP 3 。 3.3 我国海缆市场情况
海缆在海上风电投资中占比 8-13 %。2022 年海缆市场规模约 109 亿元。叠加深远海风电项目开发推进带来送出海缆的总需求量增加，预计 2025 年国内海缆市场规模或达 300 亿元左右。
国内海缆市场集中度高且进入壁垒高。头部企业东方电缆、中天科技、亨通光电市场份额合计占比长期高达 90 %左右，整体呈现垄断竞争的格局。
3.4 我国风机塔筒市场情况
受益风电和海上风电快速发展， 2021 年我国风电塔筒市场规模达 561.2 亿元，同比增长 26.1 %。市场整体供应较充分，且足以供应出口，完全实现国产代替。
陆风塔筒 2021 年市场需求 236 万吨，预计 2025 年达 405 万吨；海风塔筒预计保持在 110 万吨左右。长期而言，海上风电塔筒市场发展良好，规模预计在 2025 年达到 105 亿元。
目前塔筒行业集中较低，头部企业为天顺风能、大金重工、泰胜风能和天能重工。随风电大型化，预期未来几年国内塔筒行业CR4 有望进一步提升。 |
